La segunda mitad del siglo XX comienza en Venezuela con el golpe de Estado de 1948, que inaugura una década de regímenes militares. Este periodo está marcado por la dictadura de Marcos Pérez Jiménez, en el poder entre 1952 y 1958. El progresivo desgaste de su régimen y la represión conducen a un nuevo golpe de Estado en 1958 liderado por el teniente coronel Hugo Trejo.
Tras la caída de Pérez Jiménez, los dirigentes de los principales partidos políticos venezolanos —Acción Democrática (AD), el Comité de Organización Política Electoral Independiente (COPEI) y la Unión Republicana Democrática (URD)— suscriben el Pacto de Puntofijo en octubre de 1958. Este acuerdo sienta las bases de un nuevo sistema político basado en la democracia representativa de carácter bipartidista y en la alternancia entre AD y COPEI que garantiza la estabilidad de Venezuela entre las décadas de 1960 y 1990.
Las relaciones bilaterales entre España y Venezuela se refuerzan bajo el gobierno de Felipe González. En junio de 1990 se firma el Tratado General de Amistad y Cooperación entre España y Venezuela.
La caída de los precios del petróleo en los años ochenta y la corrupción debilitan progresivamente la legitimidad de este modelo y desencadenan una profunda crisis institucional. Este proceso culmina con la victoria electoral de Hugo Chávez en las elecciones presidenciales de 1998.
Los vínculos entre España y Venezuela se caracterizan por una estrecha relación migratoria. Desde el siglo XIX se inicia un intenso flujo de migrantes desde las Islas Canarias a Venezuela, hasta el punto de que el país es conocido popularmente como la «octava isla». Pero es en el siglo XX cuando Venezuela recibe a más de 200.000 españoles, entre ellos numerosos exiliados políticos tras la Guerra Civil y emigrantes que buscaban nuevas oportunidades económicas ante las difíciles condiciones que atraviesa España bajo la dictadura franquista. En la actualidad, según datos del Instituto Nacional de Estadística (INE) España acoge a una comunidad de más de 380.000 venezolanos.
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